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房地产企业融资宽松传递微妙信号:2019年房地产市场调控将何去何从

2020-07-29 作者:1 来源:东莞房产网 点击 评论

风从清平末开始。任何政策的放松都是从细微的变化开始的。

房地产企业融资宽松传递微妙信号:2019年房地产市场调控将何去何从

据金融协会不完全统计,最近一个半月,至少有9家房地产企业获批230亿以上的企业债券和资产支持证券。10月下旬以来,多个城市住房抵押贷款利率回调,贷款周期缩短,有利于房地产企业回收资金。

尽管近期资金流入房地产业的速度有所加快,但不少接受美联社采访的房地产企业高管均表示,房地产整体融资环境依然偏紧,对明年的投资计划仍持谨慎态度。

公司债券密集型获批

今年以来,受银行信贷收紧、非规范融资监管更加严格等因素影响,房地产企业融资环境较去年更加严峻。

太阳城集团执行副总裁吴建斌对记者说:“现在有迹象表明,气氛稍微好了一点。”。吴建斌说“气氛好一点”,包括近期批准了多家房地产企业的债券发行计划。

在这些房地产企业中,除了中国恒大(03333。香港)和华夏幸福(600340。中小型房地产企业如越秀地产(00123)。香港)和华延年控股(01777。香港)。其中,获批金额最大的是华夏幸福11月14日公布的总金额不超过80亿元的公司债券。

此外,据不完全统计,截至目前,至少已有183.5亿元资金流入万科A(000002)等上市房地产企业。深圳)、融创中国(01918。香港)、金辉集团(00137。香港)、金隅集团(601992。SH)通过信用债券一级市场。其中,龙光地产(03380。香港)本月发行24.9亿元人民币公司债券,这是该公司今年首次在中国发行债券。

“房地产市场要稳,房地产金融首先要稳。市场应该是水平的,流入房地产的资金应该基本不变。”十大销售主管之一如是说。

从发行债券的目的来看,近两个月来核准发行的公司债券大部分仍用于借新还旧。根据债券发行公告,本月发行公司债券的美的地产和龙光地产募集资金偿还公司现有债务。华夏幸福获批的80亿元公司债券主要用于偿还有息债务和补充流动资金。

值得一提的是,今年以来,房地产企业债券出现了多起违约事件,包括中弘“16hong bond 02”、五洲国际“16xizhou 02”债券、景鹏地产“17省房地产债券”、华业资本“17huaye capital cp001”,上陵集团“12宁上陵/12宁夏上陵债券”等。

而明年房地产企业套现压力将继续加大,其信贷风险将进一步加大。根据中泰证券发布的数据,预计2019年到期房地产债券规模为4600亿元,较2018年2800亿元大幅增加1800亿元。

一家房地产资产管理公司相关负责人在接受美联社财经记者采访时表示:“房地产企业融资出现了松动,金融政策也从之前的去杠杆化转变为更加宽松的环境。”。

根据安信证券的研究报告,民企论坛结束后,各地纷纷在民营企业融资方面有所动作。如上海银保监局筹备组提出“推进产品创新”等八个方面,推进民营企业贷款“敢贷、能贷、愿贷”;广东银保监局筹备组表示,在同等条件下,民营企业信用贷款准入标准不高于其他企业,信贷审批效率不低于平均水平,民营企业信用贷款占比和中适当增加长期贷款,为民营企业提供“量身定做的衣服”和“雪中送炭”。

此外,东方证券在最新研究报告中表示,“根据历史经验,在中性或宽松的货币政策下,M1增速的提高将带动房地产销售面积的增加。我们认为,随着经济下行压力的持续,2019年的政策组合可能是广义财政政策和中性货币政策。”

开发商仍不乐观

上述房地产资产管理公司相关负责人表示:“我预计,明年一些调控政策将有所松动,各级银行和金融机构将为市场提供流动性。”。

易居研究院智库中心研究总监严跃进也认为,2019年将出现信贷政策调整和预售、房价调控等供应政策调整。

不过,对于未来投资和楼市走势,接受金融协会采访的多家房地产企业高管并不乐观。

“近期发行公司债券只是为了缓解房地产企业融资难,促进直接融资。主要原因是适度放松大型房地产企业的融资,整个房地产行业的资金流入不会有太大变化”,上述十大销售高管表示。

福建一家房地产企业投资部总经理说:“年底,房地产企业普遍资金短缺,只有在机会比较好的时候才会出手。现在他们仍然更加谨慎。关键是缺钱。我认为融资仍然很紧张。”

他还说,“房地产市场的调控仍在进行中,没有投机,住房不会改变。”

“我们的资金是统一入池统一使用的,估计明年还会继续,”吴建斌告诉记者,“经济整体还是在下降,估计明年也会一样,所以房地产不是那么好。”

中泰证券在报告中指出,“虽然随着经济下行趋势的延续,房地产融资环境与2018年相比,但行业整体销售压力较大,投资开发支出压力不减,而现金流的压力仍然不小,特别是考虑到融资环境可能继续出现结构性分化,大型房地产企业的负责人正在改善,而小型房地产企业的压力仍然很大,因此,低层民营企业发行人的现金流压力可能会进一步加大。”